業(yè)績暴增1400%！A股25家化工企業(yè)集體預增！

原油價格波動加大，對化工產(chǎn)業(yè)鏈整體影響不可忽視，而一些抗風險能力強、精細化程度高的基礎化工企業(yè)卻能夠“迎難而上”。

3月31日晚，潤豐股份（301035.SZ）披露了2021年一季度業(yè)績預告，“公司預計2022年第一季度實現(xiàn)歸母凈利潤3.5億元至4.5億元，與上年同期0.96億元相比，同比增加264%至368%?！?/span>

類似潤豐股份這樣業(yè)績在今年一季度同比增長的基礎化工企業(yè)不在少數(shù)，截至3月31日，A股市場有25家基礎化工企業(yè)披露了2022年一季度業(yè)績預告，業(yè)績?nèi)客仍鲩L。

“基礎化工行業(yè)一般屬于中游制造業(yè)，產(chǎn)品多數(shù)都是全球定價的工業(yè)品?！眲?chuàng)金合信新材料新能源基金經(jīng)理龔超表示，“我們相對更看好研發(fā)能力和工程技術能力突出，有長期資本支出規(guī)劃、具備內(nèi)生增長潛力的公司?！?/span>

業(yè)績同比最高增長14倍

在已披露2022年一季度業(yè)績預告的25家基礎化工企業(yè)中，業(yè)績同比增長最高的是雅化集團（002497.SZ），其披露的一季度業(yè)績預告顯示，歸母凈利潤預計為9億元-12億元，同比增長1053.67%～1438.22%。

究其原因，雅化集團的解釋是“報告期內(nèi)，公司民爆業(yè)務繼續(xù)穩(wěn)中求進，業(yè)績穩(wěn)步增長；鋰行業(yè)需求不斷攀升，鋰鹽產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，公司抓住機遇釋放產(chǎn)能、增加銷售，鋰鹽產(chǎn)品銷量逐步提升，鋰業(yè)務利潤大幅度增長。”

某券商電新行業(yè)分析師表示，雅化集團的業(yè)績預增主要來自鋰鹽產(chǎn)品，“碳酸鋰、氫氧化鋰今年一季度的價格漲幅都超過了50%。雅化集團目前的鋰鹽產(chǎn)能大概有4.3萬噸，其中氫氧化鋰產(chǎn)能3.3萬噸。我們預計今年底，它的鋰鹽產(chǎn)能可以達到7.3萬噸。從下游客戶訂單來看，雅化集團現(xiàn)在不僅有貝特瑞、比亞迪這樣的國內(nèi)客戶，還有特斯拉，所以它的業(yè)績增長是符合邏輯的?！?/span>

而在25家公司中，業(yè)績預增最低的陽谷華泰（300121.SZ），其2022年一季度業(yè)績預告顯示，公司歸母凈利潤約為0.96億元-1.16億元，同比增長8.32%-30.89%。

對于業(yè)績增長的原因，陽谷華泰的解釋是“加工體系助劑、部分高端高性能品種盈利水平穩(wěn)中有升，同時積極拓展客戶對綠色橡膠助劑品種的開發(fā)認證工作，取得良好進展，凈利水平同比上升?！?/span>

不過，申萬宏源基礎化工行業(yè)研究宋濤認為，陽谷華泰的今年一季度業(yè)績還是超預期的，“維持2022年盈利預測，預計歸母凈利潤4.5億元。2023年隨著不溶性硫磺、防焦劑產(chǎn)能擴張貢獻業(yè)績增量，上調(diào)2023年盈利預測，預計歸母凈利潤約5.8億元（原預測5.2億元），新增2024年盈利預測，預計歸母凈利潤約6.6億元?！?/span>

農(nóng)藥行業(yè)需求跟進不佳

值得關注的是，從已披露一季度業(yè)績預告的25家上市公司來說，農(nóng)藥行業(yè)的業(yè)績普遍不錯。

潤豐股份2021年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入97.97億元，同比增長34.39%；凈利潤8.00億元，同比增長82.74%。同時，其披露的一季報業(yè)績預告，同比業(yè)績增加高達264%至368%。

潤豐股份主營業(yè)務是“農(nóng)藥原藥及制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售”，產(chǎn)品主要是“除草劑、殺蟲劑、殺菌劑、植物生長調(diào)節(jié)劑和種子處理劑”共計五大品類。

“業(yè)績增長的具體原因，看我們的公告就可以了?！睗欂S股份證券部一位人士如是說。

公告顯示，其一季度業(yè)績增長的原因主要有兩個，一是“報告期內(nèi)各主要市場主要產(chǎn)品銷量及銷售收入均增幅顯著”，二是“調(diào)整采購及銷售策略達成較好的效果?！?/span>

不過，從農(nóng)藥市場情況來看，成交并不暢旺。

隆眾資訊的研究觀點認為，農(nóng)藥短線開工情況良好，現(xiàn)貨庫存相對充裕，下游參與嚴謹。春耕用藥制劑加工一再延遲，農(nóng)藥成交寡淡、價格重心下移。

此外，從出口的角度看，中國農(nóng)藥2022年1-2月出口量表現(xiàn)平平。

海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，中國農(nóng)藥除草劑、殺蟲劑、殺菌劑出口總量29.02萬噸，同比減少20.31%；2月出口量10.51萬噸，較1月環(huán)比下降43.26%。在跨境海運周期長、費用高、國內(nèi)檢驗標準提高等政策及農(nóng)藥居高波動行情影響下，國際需求采購保守。

對于上述市場情況以及公司一季度業(yè)績，上述潤豐股份證券部人士表示，“目前披露的業(yè)績增長數(shù)據(jù)，還是一個預估數(shù)據(jù)，具體的還要等一季報出來才清楚。

新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)賦能

事實上，不管是化肥、農(nóng)藥、滌綸，還是氯堿等細分領域，從已披露一季度業(yè)績預告的上市公司來看，業(yè)績增長的一個主要動力大多數(shù)是來源于新能源行業(yè)的下游需求。

除去上述的雅化集團以外，受益于新能源行業(yè)賦能的上市公司還有多氟多、永太科技、安納達等。

例如，多氟多2022年一季度業(yè)績預告顯示，公司盈利為7億元-7.3億元，同比增長650.55%-682.72%，原因就是“新能源行業(yè)發(fā)展趨勢持續(xù)向好，公司新材料業(yè)務板塊的核心產(chǎn)品六氟磷酸鋰市場需求旺盛，隨著新增產(chǎn)能逐步達產(chǎn)，盈利能力大幅提升?！?/span>

同樣，永太科技2022年一季度業(yè)績預估為3.72億元-4.23億元，同比增長410%-480%，增長原因也是“公司鋰電材料板塊業(yè)務同比增幅較大所致。受新能源行業(yè)的整體發(fā)展趨勢影響，鋰電材料產(chǎn)品市場需求旺盛，價格同比大幅上漲；同時公司鋰電材料產(chǎn)品種類同比增加了VC和FEC等產(chǎn)品，六氟磷酸鋰新建產(chǎn)能于上年末投產(chǎn)，本報告期內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模較去年同期增長較多，在產(chǎn)銷兩旺的情況下，公司鋰電材料產(chǎn)品的營業(yè)收入和盈利水平同比大幅增長。”

安納達今年一季度業(yè)績預增達到60%-110%，一個很重要的因素就是“鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)提升，下游客戶對鋰電池材料產(chǎn)品需求強勁增長，子公司新建磷酸鐵裝置產(chǎn)能釋放，毛利率上升，經(jīng)營業(yè)績同比大幅增長。”

即使是華魯恒升（600426.SH）這樣的傳統(tǒng)基礎化工企業(yè)，目前也在新能源新材料產(chǎn)業(yè)鏈加速布局。

“站在當前時點，化工行業(yè)需求側面臨海外加息和國內(nèi)穩(wěn)增長等不確定因素?！饼彸硎荆嫌卧牧?、能源價格持續(xù)上漲造成成本壓力，各個細分行業(yè)景氣度必然要分化，因此，“我們相對看好研發(fā)能力和工程技術能力突出，有長期資本支出規(guī)劃、具備內(nèi)生增長潛力的公司。”

中銀證券研報認為，基礎化工產(chǎn)業(yè)鏈較長，原料劇烈波動，下游價格傳導有所滯后，且不同產(chǎn)品的供需情況決定不同的傳導程度，部分產(chǎn)品與子行業(yè)或面臨傳導不暢盈利受損的局面。“因此，在子行業(yè)挑選上側重一體化及高景氣度投資主線一是原料大幅波動，看好一體化行業(yè)龍頭公司。二是精細化程度高，新材料有望延續(xù)高景氣。三是全球農(nóng)化行業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)景氣。另外，‘穩(wěn)增長’下基建有望持續(xù)發(fā)力，部分建筑結構材料企業(yè)將受益。”

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